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2013-2015牛市复盘 历史上的牛市 2013年-201:2015年牛市

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可以说,每个投资者心里都向往着两个字:牛市

什么是牛市?每个人的2015年牛市看法可能都不一样,有的人也许觉得全面普涨,全民炒股的时候才叫牛市。也有的人认为熊市完结之后,牛市就开始了,因为熊市完了市场就往上走了,只不过各个板块启动时间并不同步。

关于牛市,全球顶尖的基金经理人、邓普顿集团的创始人邓普顿用4个阶段定义了牛市:

在悲观主义弥漫的2015年牛市时候牛市初生,在怀疑主义弥漫的时候牛市初成,在乐观主义弥漫的时候牛市成熟,在人人陶醉的2015年牛市时候牛市结束。

当然,还是那句话,每个人都有自己对于牛市的定义以及看法,这个词,并没有一个权威的定义。

历史上的牛市

那么,A股历史上的牛市是怎么样的呢?

在A股历史上一共有4次大牛市:

1、1992年牛市

2、1999-2001年牛市

3、2005-2007年牛市

4、2013-2015年牛市

从上面的数据可以看出,A股市场的牛市,大致以7年左右为一个周期。这背后也反映出一定的2015年牛市经济周期规律。

虽说每次牛市的原因及过程都不一样,但就跟学历史一样,透过历史,我们也仍然能从中获取不少的思考以及收获。

今天,我们就以2013年-2015年的牛市为例,来复盘一下当时的情景,也许复盘完之后,各位会有一些不一样的感受。

2013年-2015年牛市复盘

首先上一张图:创业板指数(代表新兴产业公司) 跟 沪深300指数(代表传统产业公司)从2010年以来的走势对对比:

2013-2015牛市复盘


从图中可以看到,那一波牛市大致可以分为3个阶段:2个结构性行情阶段以及最后的全面普涨加速阶段。

1、2013年1月-2014年2月 创业板为代表的新兴产业结构性牛市

13年到14年2月,伴随中国经济的转型,代表中国未来新兴产业公司的创业板指数率先发力,从585点上涨到152015年牛市71点。新兴行业板块受益于4G建设的推动,涨幅巨大,比如传媒跟计算机分别大涨124%跟93%。

而这个阶段,代表传统行业的沪深300指数几乎没怎么涨。

2、2014年3月-2014年12月 沪深300为代表的价值股结构性牛市

14年经济继续低迷,货币政策开始转向全面宽松,同时众多政策出台,如一带一路、推动并购重组、沪港通开通等。

受益于创业板前面的结构性行情,以及政策推动,以沪深32015年牛市00为代表的价值股开始走出估值修复结构性行情。产生了众多翻倍股,特别是受益于牛市预期升温以及政策的券商跟基建

这个阶段,创业板指数震荡上行,涨幅较小。

3、2015年1月到2015年6月 加速上涨,全面牛市行情

2015年,鼓励杠杆资金入市,推动市场疯狂上涨,从图中可以看到,市场上涨的斜率猛然变陡,特别是创业板。融资融券规模在2014年初不到3500亿,到了2015年6月,已经超过2万亿,当然,这波全面疯牛始于杠杆,也结束于杠杆。

6月13日证监会发布消息,要求证券公司对外部接入进行自查并清理场外配资。戳破了这巨大的泡沫,随后股市开始暴跌。至此,这一波杠杆牛宣告终结。

一些想法

上一波牛市,固然有很多投资者在牛市初期就埋伏好,并在牛市后期及时退出,资产大幅增值。但更多的是在15年全面疯牛之时,市场已经充满泡沫的时候才开始入市,尝到甜头后开始通过借钱、贷款等方式加大投入,泡沫破灭22015年牛市015年牛市之后大幅亏损。这样的例子身边有不少。

13年-15年的牛市,跟现在的情况其实有些情况还比较类似:都是存在着较大的经济压力,政策都偏向支持发展新兴产业(那个时候的传媒、计算机、通信等,现在的5G,半导体,新能源汽车,创新药等),体现在指数上就是创业板现行领涨。

同时,政策都2015年牛市比较重视资本市场的发展,这一次尤其重视。从目前的行情看,也是券商在第二阶段开始最先突破(这次没了基建)。

不同的是,有了过去的经验,现在我们的政策更加温和,坚决不搞大水漫灌,希望慢牛而不是疯牛,比如前面几天就有证测降温的迹象。

而且不管哪次牛市,也不可能天天一直涨,看看创业板的月线,14年也有连续3个月的阴线,特别是有过疯牛的经验之后,面对比如上周这种急涨,肯定会有降温措施,即使没有,也有2015年牛市调整的需求,一直这么涨,用屁股想也知道不可能。

但是从各种情况看,居民的理财投资需求日益增加,新基金发行屡破千亿,只能按比例配售,场外资金的进场意愿强烈,根本拦不住。

加上现在的信息传播速度也大大提高,自媒体的高速发展让很多观点传播跟接受变得更快。行情一有点风吹草动,马上就传播开了。而且不管什么改革与发展,都不会是短时间就能完成。所以说究竟是慢牛还是疯牛,这个还真说不清楚,你们懂的。

明日可转债打新提醒

2013-2015牛市复盘

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